众银策略美国对外贸易面临“双刃剑”

今年上半年，美国月度货物贸易逆差先扬后抑，折射出美国推行的“对等关税”政策带来的影响。随着政策效应的持续释放，这种影响将继续发酵。关税政策正在对美国对外贸易领域形成错综复杂的影响。

受关税政策影响，美国月度货物贸易逆差在今年年初明显升高，3月达到创纪录的1620亿美元。但从4月开始，由于相关需求大幅降低，6月货物贸易逆差出现下降。然而，这种货物贸易逆差改善的背后可能隐藏着另一种风险。

美国政府官员认为，关税政策将为美国带来每月数百亿美元的关税收入。然而，很多专业人士指出，关税政策对美国贸易的负面影响同样不可小觑。

总部位于华盛顿的税务基金会高级经济学家亚历克斯·杜兰特在接受加拿大广播公司采访时表示，关税正在打击依赖进口的众多美国企业。

美国《滚石》杂志在网站刊文指出，提高关税不只意味着美国进口商要缴纳更多税款，而且消费者的负担也加重了。美国政府认为加征关税不会引起物价上涨，但这违背了经济学原理。

美国《纽约时报》报道指出，美国政府认为关税能促进美国的制造业发展，但实际上却给美国制造商带来了痛苦，因为此举扰乱了供应链，增加关税提高了原材料成本。

西班牙《经济学家报》网站的报道也认为，特朗普的关税政策正在“实现”让经济学家们最难以理解的目标：让美国的国际贸易陷入困境，而这种影响已经在逐步显现。

根据美国彭博社的数据，6月美国港口接收的进口产品集装箱数量已连续第二个月下降，这是该数据自2020年以来首次在二季度出现负增长。

数据显示，6月美国入境集装箱数量同比下降7.9%，5月该数据下降6.6%。5月和6月的大幅下滑完全抵消了4月实现的近10%的增长，显示出当时企业试图在关税措施生效前加速采购的效应已经消退，而二季度美国入境集装箱数量同比下降1.8%。

业内人士预计，美国集装箱进口总量在2024年增长15%后，2025年很可能出现下降，“这将是美国集装箱运输60年历史上最剧烈的年度下降之一”，而且目前尚无迹象表明这是一次短暂的下降过程。

从细分领域看，数据显示，美国农产品贸易逆差今年上半年创下历史新高，达286亿美元，比去年同期增加102亿美元。过去几十年中，美国农业一直处于贸易顺差状态，但在特朗普第一任期内这一趋势发生了改变。美国农业部预计，2025财年美国农产品贸易逆差将达创纪录的495亿美元。导致这一变化的原因，除了美国农作物和畜牧业产能扩张空间有限、美国人对进口农产品需求增长等因素外，还有美国的关税政策引发的市场格局变化，也使得美国农产品传统进口国将采购重心转向巴西等国家。

长期跟踪美国关税政策影响的耶鲁大学预算实验室近日发布的最新报告显示，随着美国关税政策进一步调整，其平均有效关税税率目前已达到18.6%，是1933年以来最高水平。这不仅导致该国物价水平短期内上涨1.8%，还可能导致美国实际国内生产总值增速今明两年分别下降0.5个百分点。

分析人士指出，美国关税政策引发的贸易争端可能带来美国对外贸易逐渐被边缘化的风险。当前，美国与部分贸易对象达成的贸易协议具有不确定性和不公平性，这些相关方仍保留诉诸世界贸易组织争端解决机制的可行路径。

美国高关税政策的实施正在加剧全球贸易体系的不确定性。世界贸易组织近日发布最新一期贸易预测报告，预计2025年全球货物贸易增长0.9%，低于此前基于低关税水平预测的2.7%。同时，考虑到美国关税调整将对全球贸易前景产生负面影响，报告将2026年全球货物贸易增长预期从4月预测的2.5%下调至1.8%。报告预测，美国8月7日生效的高额“对等关税”将在2025年下半年及2026年拖累美国进口、抑制美国贸易伙伴的出口。

世贸组织总干事伊维拉指出，近期关税措施的全面影响在持续显现，关税不确定性使企业信心、投资和供应链持续承压，是全球贸易环境中最具破坏性的力量之一。

美港通证券官网提示：文章来自网络，不代表本站观点。